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[偉星儲罐]維持當前評級的股票

人氣:發表時間:2008-3-25

                             中國鐵建(601186)年報補充公告點評 公司曾于2008 年4 月18 日公布年報,2007 年實現主營收入1774.87 億元,同比增長11.99%;實現歸屬母公司凈利潤31.43 億元,同比增長153.47%,全面攤薄(包含H股和A 股)每股收益0.259 元,2007 年不進行利潤分配。今日公司公告年報補充公告,主要內容集中在兩點:(1)新增2008 年計劃新簽合同訂單2500 億元,實現主營收入2008億元;(2)匯率每變動3%,影響公司稅前利潤5.16 億元。 點評:公司預計的2008 年新增訂單比2007 年的2870 億元有所減少,但仍然維持較高水平。我們維持公司2008-2009 年的每股收益(全面攤薄A 股和H 股)分別為0.34元和0.45 元的預測,基于公司在京滬高鐵中獲得的高市場份額及未來高鐵市場中有利的競爭地位,以及公司毛利率實際上有所改善、未來這種趨勢有強化的潛力,維持公司合理價值14 元的預期,維持“買入”投資評級。(信息來源:海通證券) 國金證券(600109):四川地震對公司全年業績影響不大 國金證券今日發布公告稱,2008 年5 月12 日,四川省汶川縣發生7.8 級地震,成都地區也有強烈震感。經過全面自查公司沒有員工傷亡;公司都江堰營業部和大邑證券服務部因租用的房屋局部坍塌,導致機房受損;雙元營業部和撫琴營業部租用的房屋也有部分毀損;公司其他營業部和服務部均無明顯財產損失;公司集中交易系統、電話委托系統、網上交易系統、清算系統均處于正常狀態,公司各項經營和管理活動均正常。初步估算,公司因本次地震遭受的直接經濟損失不超過人民幣200 萬元。公司股票于2008 年5 月14 日復牌。 評論:雖然公司直接經濟損失不超過200萬元,但截至5月13日19時,四川地震災區已死亡12012人,且不斷有余震發生,對四川地區投資者心理將產生不利影響。而國金證券15家營業部,有9家分布在四川成都,占營業部總數的60%,7家服務部也全部在成都,將對公司5月份經紀業務造成不利影響,但考慮到公司研發實力的快速提高,以及網上交易的普及,對公司全年業績影響不大。我們維持公司2008-2010年EPS分別為2.06元、2.59元和3.11元的盈利預測,相應動態PE分別為23.6倍、18.74倍和15.6倍,維持公司“中性”投資評級。(信息來源:天相投顧) 蘇寧電器(002024):地震未構成重大影響,率先捐款體現遠見卓識 公司今日發布了關于公司受地震影響情況的公告,根據公告,蘇寧電器目前在四川省境內擁有10家子公司、27家連鎖店,在地震發生過程中,公司總部及當地大區采取了緊急應對措施,未發生人員傷亡及資產損失的情況。2008年5月13日,接當地政府通知,公司在四川省境內的24家連鎖店、在陜西地區的2家連鎖店停業,待政府通知后重新營業。上述連鎖店的營業收入占公司整體營業收入的比重較小,短期停業對公司經營業績無實質影響。 點評:1)根據公司07年年報顯示,公司在西部地區的主營業務收入為45.91億元,占到全部主營業務收入的11.87%,并且同比增長87.76%,是公司各大區中銷售增長最快的地區。2)但是由于家電零售消費主要集中在法定節假日期間,日常的消費相對較少,因此我們認為短期停業不會對公司經營產生重大影響。并且考慮到災后重建,未來或將拉動對家電等耐用消費品的需求。3)此外災后蘇寧電器緊急啟動1+1陽光行賑災預案,率先宣布將向災區捐助500萬元現金,用于抗震和救災工作,此舉對于豎立公司良好的公眾形象起到了積極的作用,展現了管理層的遠見卓識。我們維持對公司08-10年每股收益1.75元、2.38元和3.23元的盈利預測,維持“增持”評級不變。(信息來源:天相投顧) 海螺水泥(600585):海螺水泥公開增發簡評:增發助盈利步入新一輪高增長 海螺水泥今日公布了公開增發A 股的招股意向書。公司擬公開增發不超過2 億股,增發價格57.38 元/股,募集資金總額不超過114.76 億元,凈額不超過112.83 億元。主要募集資金用于華東和華南區域市場的熟料產能擴張、余熱發電項目建設、海螺機電設備公司水泥裝備及備品配件加工中心項目、銅陵海螺利用新型干法窯處理城市生活垃圾項目、變頻節能技改項目和償還銀行貸款。 從新增產能來看,華東區域市場到2010 年將淘汰5600 萬噸落后產能,公司利用募集資金增加1200 萬噸熟料產能,華南區域市場到2010 年將淘汰6400 萬噸落后產能,公司利用募集資金增加1000 萬噸熟料產能。我們認為,水泥行業屬于規模經濟優勢突出的產業,我國水泥產業集中度過低的現實和國家淘汰落后產能、鼓勵優勢企業做大做強的指導方向為大型水泥企業大幅擴張創造了良好的條件。華東和華南區域目前是國內經濟發達、水泥需求量最大的區域,經過前期產能擴張,2007 年公司產量比例已經分別達到16%和10%。由于尚不具備定價權,區域市場的水泥價格和盈利水平仍處于較低水平。公司產能的擴張將部分替代落后產能的淘汰,對于行業結構的調整和盈利水平的提高具有突出的作用。按照公司3 月28 日及今日董事會決議公告,公司后續將繼續在華東華南區域的擴張,同時公司將進軍甘肅、湖南、四川、重慶以及貴州市場,預計2010 年末熟料產能達到1.2 億噸,產品凈銷量超過1.5 億噸。 從余熱發電來看,自1998 年日本川崎重工第一臺余熱發電在寧國水泥廠的成功運用,2007 年末公司已投入運行11 套余熱發電機組,由于水泥窯余熱運用效率高,配套余熱發電系統后,公司的單位熟料成本將下降15 元/噸左右。公司本次利用募集資金將大規模在生產線上建設余熱發電,有效降低電力成本支出,對于平抑煤炭成本持續上漲的不利影響意義較大。 我們認為,本次海螺水泥的增發將形成公司新一輪高增長的起點。水泥需求的向好、產能擴張、余熱發電將推動公司盈利保持持續穩定增長。維持公司2008 年和2009 年攤薄后eps 分別為2.5 元和3.4 元的業績預測,考慮到公司的盈利成長性以及當前股價與增發價超過10%的差價,我們認為,海螺水泥仍然是投資水泥股的第一選擇,維持對公司“買入-A”的投資評級,調升12 個月目標價至85 元。(信息來源:安信證券) 中國玻纖(600176):中國玻纖子公司巨石集團調研簡報:需求向好趨勢不改,全球龍頭地位逐步確立 5 月12 日-5 月13 日我們對巨石集團進行了調研。巨石集團是中國玻纖的子公司,收入和盈利占中國玻纖的90%以上。從玻纖產業來看,玻纖產業目前在國內屬于朝陽行業,玻璃纖維具有比強度大,彈性模量高,伸長率低等特殊性能,主要用于制造玻璃鋼和其他復合材料。2007 年我國玻纖產量達到160 萬噸,出口比例占一半左右。由于性能突出,產品廣泛應用于建筑、交通運輸、新能源等領域。從全球來看,北美、歐洲地區玻纖產業較為成熟,增長率相對較低。中東、亞非地區是玻纖增長較快的地區。預計2010 年前我國的玻纖需求量將保持年均30%的復合增長率。目前我國玻纖產業呈現寡頭壟斷的競爭格局。2007 年末,巨石集團產能達到60 萬噸,是玻纖行業產能規模最大的企業。由于全球范圍內玻纖的產能集中度都較高,同時玻纖產品的下游客戶眾多,規模較小,公司具有較強的議價能力。從公司的增長來看,今年桐鄉生產基地的年產60 萬噸生產基地將完成建設,公司年產能達到95 萬噸左右,到2012 年公司將通過在成都、九江基地以及國外設廠的方式完成年產能150 萬噸的擴張,確立全球玻纖產業龍頭的地位。由于OC 與圣戈班玻纖產業的合并,今年將關閉超過20 萬噸的玻纖產能,同時,玻纖需求旺盛,推動玻纖價格持續上漲。從下游來看,管道、土工格柵、儲罐、風電、交通運輸等是公司需求較為的領域,而中東地區則是公司海外需求增長最快的地區,預計今年的增幅將超過100%。考慮到行業及產品的成長性和巨石集團絕對的行業領導地位,我們對公司的盈利前景非常看好,預計巨石集團今年的產品銷量將達到74 萬噸,明年達到95 萬噸左右,公司今明兩年的盈利將分別達到9 億元和12 億元左右。目前,巨石集團少數股東權益注入中國玻纖的工作正在進行,通過的可能性很大。完成資產注入后,中國玻纖的業績將明顯增厚。我們維持對中國玻纖“買入-A”的投資評級,6 個月目標價45 元。(信息來源:安信證券)